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(中央社記者張良知台北6日電)遨睿投資公開收購國巨全部普通股股份案，應賣股數已超過最低收購門檻；本週國巨將召開股東會，部分小股東已無奈放棄，大喊「不玩了」。

由國巨董事長陳泰銘與私募基金KKR組成的遨睿投資，今年4月6日宣布以每股新台幣16.1元收購國巨，為國內資本市場及被動元件產業界投下震撼彈。

針對採取下市手段，陳泰銘日前面對媒體採訪時強調，公開收購下市的決定是1個選擇、1個判斷，沒什麼對錯，股東支持就成功，不支持就只是提供股東的 1個選項。

陳泰銘表示，他投入被動元件產業已近30年，產業約每10年出現1個大週期，被動元件產業2011年面臨擴產後產能過剩、跌價壓力、需求減弱、新台幣升值、原物料飆漲及大陸工資上揚等挑戰，大環境已出現改變。

此外，陳泰銘認為，國巨從資本額新台幣4億元、年營收4億元開始，至今股本220億元、營收270億元，如同台灣很多企業一樣，都面臨規模大到無法再維持過去高成長率的問題。

陳泰銘指出，他接受KKR公開收購並下市的提議，是希望透過未來員工分紅入股，留住人才，聚焦在長期發展策略，不需為股價、業績而著重衝刺短期表現。

陳泰銘認為，國巨在10年前併購飛利浦被動元件部門，但仍是區域性公司，很難打進歐美市場；他個人「有個夢」，希望能將國巨帶上國際舞台，跟村田、東電化公司 (TDK)、三星等大公司一同在世界舞台競爭，未來將以打入歐美市場為目標。

但在小股東及法人眼中，國巨在晶片電阻市占率已是全球首位，積層陶瓷電容 (MLCC)市占率也屬全球前幾名，加上國巨歷經過去幾年改造，毛利率及營業淨利率有所改善，營業費用也持續有效控制，比過去最壞的谷底情況「好多了」。

此外，陳泰銘在國巨體質轉佳之際尋求下市，收購價16.1元雖為近7年高點，但以每股淨值約15元來看，仍屬偏低，不僅讓長期持有的小股東怨聲載道，即使是被動元件同業也以此個案做「研究」，為何國巨要採取如此激烈的下市手段？

以公開收購進度來看，遨睿投資至5月23日已獲得應賣股數10億6141萬2539股，約為最低收購門檻7億7689萬7934股的137%；若加計遨睿投資關係企業持有的海外可轉換公司債全數轉換普通股後，遨睿投資將控制國巨全部稀釋普通股約60.14%，國巨距離下市規劃，已邁出一大步。

此外，遨睿投資公開收購案日前已取得行政院公平交易委員會許可，尚待行政院金融監督管理委員會、經濟部投資審議委員會等相關主管機關審理；儘管國巨股東會未將收購案排入議程，但部分小股東對阻擋收購案已無奈放棄，表明「不玩了」。

面對陳泰銘對國巨的「築夢大計」，長期持股的郝姓股東表示，小股東們全被排除在外，無緣參與轉型成果；目前對阻擋國巨下市或爭取提高收購價格，也已不抱希望，只能和其他小股東相約去股東會領領紀念品，或是到現場當面發發牢騷，至於主管機關是否同意此案，只能「聽天由命」了。　1000606